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Le risque et l’investissement

Le risque et l’investissement

C’est un truisme d’investissement que des rendements élevés vont de pair avec un risque élevé. Lorsque l’économie se porte bien, la plupart des investisseurs se concentrent uniquement sur les rendements, sans prêter suffisamment attention au risque. Les fonds communs de placement, qui ont été touchés par les défaillances de deux sociétés du groupe Essel, ne font pas exception.

Les sociétés du groupe Essel, auxquelles les fonds communs de placement ont prêté un crore de Rs 7 000 contre des titres de créance, sont désormais incapables d’honorer certaines de leurs obligations à terme immédiat. Il y a eu un report de paiement, un roulement et des décotes dans sans doute le produit le plus sûr des titres à revenu fixe. Kotak Mahindra AMC aurait informé ses investisseurs qu’il pourrait ne pas être

en mesure de rembourser immédiatement la totalité des montants dans plusieurs programmes, tandis que HDFC AMC, le plus grand gestionnaire d’actifs indien, a prolongé la maturité de l’un de ses plans à échéance fixe échéant du 15 au 29 avril. L’année dernière également, après le crédit-bail d’infrastructure et les services financiers (IL&FS) en défaut sur les dépôts interentreprises et les remboursements d’obligations, les fonds ont été pris du mauvais pied. Les 33 obligations et fonds hybrides qui avaient investi au total 2 900 crores de roupies dans l’entreprise ont subi des pertes lorsque les agences de crédit ont abaissé les notations IL&FS au niveau indésirable.

Malheureusement, ce ne sont pas des événements isolés. Les gestionnaires de milliers de millions de dollars de fonds communs de placement de dette à la recherche de rendements supplémentaires dans un marché qui a été modéré pendant des années en raison d’un régime de taux d’intérêt serré ont recherché des titres de créance plus risqués/à rendement élevé, tout en restant dans les limites réglementaires. Pour aggraver les choses, après l’effondrement de l’IL&FS, les sociétés de financement non bancaires (NBFC) et les sociétés de financement du logement (HFC) ont encore élargi leurs écarts de crédit, ce qui a suscité une certaine inquiétude, compte tenu de l’importance des fonds à revenu fixe qui y sont investis.

« Descendre l’échelle du crédit augmente le rendement du portefeuille, mais cela s’accompagne d’un risque accru de défaut et d’illiquidité », déclare Pankaj Pathak, gestionnaire de fonds (revenu fixe), Quantum Mutual Fund. L’argent total investi dans le revenu ou la dette régimes orientés est de Rs 12,87,388 crore, ce qui représente 52 pour cent du total des actifs sous gestion (AUM) de l’industrie des fonds communs de placement. Les investissements des fonds de dette dans les titres A et inférieurs et les titres non notés sont passés de 4,48 % de leur actif total au trimestre de juin 2017 à 6,53 % au trimestre de décembre 2018. En conséquence, Keyliance leur investissement en AA et titres équivalents est passé de 13,61 pour cent du total à 11,42 pour cent au cours de la période.

Cette évolution vers des titres plus risqués peut donner aux fonds des rendements plus élevés, mais inquiète les experts. « Si un instrument offre un écart important par rapport à ceux qui sont notés AAA, le gestionnaire de fonds doit identifier la source de l’avantage de rendement », explique R. Sivakumar, responsable (Fixed Income), Axis Mutual Fund. « Il ne devrait investir que dans des sociétés dont les fondamentaux sous-jacents sont solides. »

Les fonds liquides, ceux qui n’ont pas de période de blocage sont enclins à sacrifier la sécurité pour des rendements plus élevés. Les cas de défaut les plus récents ont été causés par des fonds liquides. Il a Il a été constaté que les fonds liquides investissent aujourd’hui environ 60 % de leurs actifs dans des sociétés du secteur privé, et seulement le reste dans des titres publics, et qu’une bonne partie de ces sociétés ne sont pas notées AAA. De plus, un tiers de leurs investissements du secteur privé est dans des instruments émis par des NBFC. « Parfois, la liquidité et la qualité de crédit de ces instruments ne sont pas à la hauteur des objectifs de liquidité et de sécurité d’un fonds liquide », explique Pathak de Quantum.

Préoccupations pour les investisseurs

Un aspect important à considérer lors de l’évaluation d’un fonds est la concentration de ses investissements. Le risque concentré peut être préjudiciable à la performance d’un portefeuille, car il peut amplifier les retombées d’un événement de crédit négatif et fausser les rendements du portefeuille. « Un fonds avec un risque de crédit mais pas concentré sur un nombre limité d’instruments peut être moins affecté qu’un fonds avec moins de risque de crédit mais une concentration élevée dans quelques instruments », explique Vidya Bala, Head Mutual Fund Research, FundsIndia.com. « Cette C’est là que l’atténuation des risques et les structures mises en place par les fonds pour réduire le risque découlant des problèmes de crédit et de liquidité importent plus que la détention de crédit en soi. » Sivakumar maintient qu’Axis Mutual Fund veille à éviter de concentrer ses fonds. « Généralement, nous n’investissons pas plus de 10 pour cent dans un seul groupe de sociétés « , dit-il.  » Nous veillons également à ne pas affecter plus de 3 5 pour cent de nos fonds dans des titres notés AA, et encore moins, disons, 2 3 pour cent, dans ceux notés A. »

Un autre facteur essentiel est la liquidité du fonds. Si un nombre inattendu d’investisseurs veulent soudainement récupérer leur argent, le fonds peut-il le gérer ? Les gestionnaires de fonds expérimentés continuent d’effectuer des tests de résistance sur leurs portefeuilles pour vérifier la liquidité. « Une certaine proportion du fonds pourrait être investie dans des instruments très liquides », explique Sivakumar. « En investissant un certain pourcentage dans 18 instruments de maturité 36 mois, par exemple, nous nous assurons que chaque année nous avons une partie de notre portefeuille arrivant à échéance, fournissant des liquidités suffisantes au fonds. »

Il existe également d’autres filets de sécurité. Le Securities and Exchange Board of India (Sebi) permet aux fonds communs de placement d’emprunter 20 pour cent de leurs actifs sous gestion pour répondre aux besoins de liquidités à court terme. En décembre de l’année dernière, il a également autorisé le « side pocket » en déplaçant les actifs stressés dans un portefeuille distinct afin que les demandes de liquidité n’étouffent pas les actifs sous gestion restants et que le remboursement se poursuive sur les actifs les plus liquides.

Mais il y a encore des chances que la liquidité soit touchée si les gestionnaires de fonds ne font pas attention. « Une inadéquation entre la durée des investissements préférés et la segmentation du marché entre les fonds communs de placement, les banques et les compagnies d’assurance est inhérente », déclare Dhawal Dalal, CIO (Fixed Income), Edelweiss Asset Management. « Une obligation AAA à 10 ans d’une entreprise du secteur public bénéficiera d’une meilleure liquidité sur le marché secondaire que son obligation à deux ans qui peut également être notée AAA », a-t-il déclaré.

En fin de compte, aucun investissement n’est sans risque. En particulier, la perception que les fonds de dette, contrairement aux fonds d’actions, sont imperméable au risque est mal placé. Les fonds communs de placement investissent dans des titres de créance qui se situent à différents niveaux du spectre des risques. Les fonds souverains, souscrits par les gouvernements, présentent le moins de risque de crédit, bien que même ceux-ci comportent un risque d’intérêt et, dans une certaine mesure, un risque de liquidité. Les fonds de dette d’entreprise font face à un risque plus élevé. « La nature du fonds dénote le montant de chacun de ces risques », explique Lakshmi Iyer, CIO (Dette) et responsable (Produits), Kotak Mutual Fund. « Dans le cas des fonds liquides, par exemple, les investissements sont généralement dans des instruments de haute qualité à courte échéance, qui sont par conséquent riches en liquidité. Les risques sont inférieurs. Un fonds de risque de crédit, en revanche, a tendance à investir dans obligations de sociétés à travers l’éventail des notations, ce qui le place un peu plus haut sur le risque de crédit, mais plus bas sur le risque d’intérêt car les investissements sont réalisés dans des actifs de maturité faible à modérée. »

L’énigme des évaluations

Faut-il reprocher aux agences de notation de ne pas avoir vu plus tôt les signaux d’alarme d’IL&FS ? « Les évaluations peuvent ne pas reflètent exactement la position de crédit d’une entreprise à tout moment », déclare Santosh Kamath, directeur général et CIO, India Fixed Income, Franklin Templeton.

« Généralement, le cycle de notation est d’un an. Ainsi, les notations évoluent avec un léger décalage et peuvent ne pas réagir immédiatement aux flux d’informations marginaux pendant la période intermittente. » Cela signifie simplement que, quelle que soit la crédibilité de l’agence de notation, on ne peut pas se fier aveuglément aux notations car elles sont finalement basées sur une analyse externe. Ils doivent être considérés comme un point de référence pendant que le gestionnaire de fonds effectue sa propre analyse.

« Alors que les investissements des fonds de crédit et les prix du marché sont basés sur les notations de crédit, les modèles de revenus des agences de notation ainsi que leur capacité à suivre de près les données financières des émetteurs et à modifier leurs notations dans le temps ont été remis en question à plusieurs reprises », déclare Rajesh Cheruvu, CIO, WGC Wealth.

Kamath de Franklin Templeton estime que les analyses peuvent différer : « Les agences de notation peuvent différer dans leur évaluation et leur traitement des différents paramètres utilisés pour évaluer un instrument financier ou une entreprise. Certaines agences de notation peuvent être légèrement plus agressives que d’autres au cas par cas. Ils ont fait du bon travail jusqu’à présent, mais les notes ne peuvent pas être examinées isolément. Les gestionnaires de fonds doivent comprendre quand une note a été attribuée, l’environnement du marché et les nouvelles du moment, et surtout, si le biais de l’analyste était agressif ou conservateur. »

Le coût du refinancement et l’accès de l’entreprise à celui-ci doivent également être pris en compte. « De nombreux gros emprunteurs ne génèrent pas suffisamment de liquidités pour rembourser leur dette », déclare Dalal d’Edelweiss.

Les maisons de fonds disposent également de systèmes de notation internes, mais ne les utilisent que jusqu’à un certain point. « La plupart des gestionnaires affirment disposer de mécanismes de notation internes pour évaluer les risques avec les émetteurs, mais les allocations se font encore largement sur la base des notations attribuées par les agences de notation », explique Cheruvu de WGC Wealth.

Dans un domaine de plus en plus concurrentiel, cependant, c’est la fonds dont les gérants ont le jugement et l’expertise pour voir au-delà de la notation qui va gagner. « Les gestionnaires de fonds cherchent à identifier les entreprises pour lesquelles ils pensent que la note devrait être supérieure à ce qu’ils ont actuellement », explique Kamath. « Investir dans de telles sociétés donne au fonds le principal avantage d’un rendement plus élevé. Et si la société est mise à niveau en temps voulu, il y a également des gains en capital à récolter. » Sans aucun doute, il existe également des entreprises avec des notes plus élevées que ce qu’elles méritent.

Si les fonds de dette gèrent bien leurs risques, les investisseurs sont en terrain sûr. Mais si la poursuite de rendements plus élevés conduit à un danger ingérable, il y aura un abus de confiance et les investisseurs en paieront le prix fort. Les récents événements sur les marchés du crédit indiquent un malaise plus important, auquel le secteur doit s’attaquer.

Destin de la population chinoise

Destin de la population chinoise

Les observateurs de la montée en puissance de la Chine, lorsqu’ils évaluent les implications pour la paix et la prospérité mondiales, ont largement concentré leur attention sur l’économie du pays, sur ses besoins en énergie et en ressources, sur les conséquences environnementales de son expansion rapide, et sur le renforcement militaire du pays et ses ambitions stratégiques. . Pourtant, sous-jacent à tous ces changements éblouissants et à ces préoccupations monumentales se trouve une force motrice qui a été sérieusement sous-estimée: l’évolution démographique de la Chine.
Avec 1,33 milliard d’habitants, la Chine reste aujourd’hui le pays le plus peuplé du monde. Dans un peu plus d’une décennie, cependant, elle abandonnera pour la première fois de sa longue histoire ce titre à l’Inde. Mais, plus important encore, le paysage démographique de la Chine a été profondément redessiné au cours des dernières décennies par des changements démographiques sans précédent. Ces changements stimuleront à l’avenir la dynamique économique et sociale du pays et redéfiniront sa position dans l’économie mondiale et la société des nations. Pris ensemble, les changements annoncent une crise croissante.
Aujourd’hui, un chiffre caractérise le mieux la démographie chinoise: 160 millions. Premièrement, le pays compte plus de 160 millions de migrants internes qui, en train de rechercher une vie meilleure, ont fourni une main-d’œuvre abondante à l’économie florissante du pays. Deuxièmement, plus de 160 millions de Chinois ont 60 ans ou plus. Troisièmement, plus de 160 millions
Les familles chinoises n’ont qu’un seul enfant, un produit en partie de la politique du pays depuis trois décennies limitant les couples à un enfant chacun. (La population totale de pays comme le Japon et la Russie n’atteint pas 160 millions d’habitants; la population du Bangladesh est à peu près égale à ce nombre.)
Mais la taille relative de ces trois groupes de population chinoise de 160 millions va bientôt changer. Du fait des faibles taux de fécondité du pays depuis le début des années 90, la Chine a déjà commencé à connaître ce qui deviendra une baisse durable du nombre de nouveaux entrants dans sa population active et du nombre de jeunes migrants. L’ère de l’approvisionnement ininterrompu en main-d’œuvre chinoise jeune et bon marché est révolue. La taille de la population du pays âgée de 60 ans et plus, en revanche, augmentera considérablement, augmentant de 100 millions en seulement 15 ans (de 200 millions en 2015 à plus de 300 millions en 2030). Le nombre de familles avec un seul enfant, qui est également en constante augmentation, ne fait que souligner le défi de soutenir le nombre croissant de Chinois âgés.
Pourquoi devrait-on se soucier de ces changements démographiques, et pourquoi la crise des étiquettes surutilisées »devrait-elle être attachée à de tels développements lents? Le vieillissement de la population chinoise représente une crise parce que son arrivée est imminente et inévitable, parce que ses ramifications sont énormes et durables, et parce que ses effets seront difficiles à inverser.
La légitimité politique en Chine au cours des trois dernières décennies s’est construite autour d’une croissance économique rapide, qui à son tour s’est appuyée sur une jeune main-d’œuvre bon marché et consentante. Le vieillissement de la main-d’œuvre obligera à modifier ce modèle économique et pourrait rendre le pouvoir politique plus difficile. Le vieillissement de la population obligera les pays à réaffecter leurs ressources et leurs priorités à mesure que davantage de fonds seront affectés aux soins de santé et aux pensions.
En effet, l’augmentation des obligations de dépenses engendrée par le vieillissement de la population ne fera pas que détourner les ressources de l’investissement et de la production; ils mettront également à l’épreuve la capacité du gouvernement à répondre à la demande croissante de prestations et de services. En combinaison, une baisse de l’offre de main-d’œuvre et une augmentation des obligations de dépenses publiques et privées se traduiront par un modèle de croissance économique et une société jamais vus en Chine auparavant. La stagnation économique du Japon, étroitement liée au vieillissement de sa population, sert de référence immédiate.

Les changements démographiques de la Chine auront également de profondes répercussions sur l’économie mondiale, qui dépend de la Chine en tant qu’usine mondiale au cours des deux dernières décennies et plus. Ces changements peuvent également affecter la paix et la sécurité internationales. Une population vieillissante est susceptible de conduire à une société plus pacifique. Mais en même temps, les 20 à 30 millions de Chinois projetés qui ne pourront pas trouver d’épouses, en raison du rapport de masculinité déséquilibré depuis des décennies dans le pays, pourraient constituer un grand groupe de personnes mécontentes et insatisfaites. Les affirmations selon lesquelles ces futurs célibataires abriteront des intentions criminelles et une propension à former des forces d’invasion contre les voisins de la Chine sont infondées et exagérées. Pourtant, le fait qu’un si grand nombre de Chinois ne puisse pas se marier est clairement une grave préoccupation sociale, et la question ne doit pas être négligée.
Ce qui fait également de l’avenir démographique de la Chine une crise imminente, c’est que, jusqu’à présent, les changements se sont largement déroulés sous le radar. Cela est dû en partie au fait que la Chine a toujours la plus grande population du monde et sa population continue de croître. Cela est également dû en partie à une tendance continue en Chine et ailleurs à croire que la surpopulation est la cause première de tous les problèmes. D’où l’hésitation, voire la réticence de la Chine à abandonner sa politique de l’enfant unique – une cause importante des défis démographiques du pays.
Ce qui est peu compris par le monde extérieur, et même par le gouvernement et le public chinois, c’est que les changements démographiques d’aujourd’hui ne marquent que le début d’une crise qui sera de plus en plus difficile à atténuer si des mesures ne sont pas prises rapidement.

La Chine est entrée dans une nouvelle ère démographique. Son taux de mortalité a chuté à un niveau peu différent de celui des pays développés. Sa fécondité a chuté à un niveau inférieur à celui de nombreux pays développés, dont les États-Unis, la Grande-Bretagne et la France – en fait, elle est parmi les plus faibles du monde. Et la Chine a connu le plus grand flux de migrants internes de l’histoire du monde, entraînant un processus d’urbanisation de proportions historiques comparables. Ces forces combinées ont créé une population qui vieillit rapidement et s’urbanise rapidement.
La mortalité en Chine au cours des trois dernières décennies est sur une trajectoire de déclin continu. Malgré les inquiétudes suscitées par l’effondrement du système de santé public collectif rural dans les années 80 et l’augmentation des incidents et des rapports de pollution de l’air, d’intoxications alimentaires et de crises de santé publique (comme l’épidémie de SRAS en 2003), la santé globale de la population chinoise a continué à améliorer avec la propagation de la richesse. Les derniers chiffres basés sur des enquêtes représentatives au niveau national évaluent l’espérance de vie à la naissance à 74,5 ans pour les femmes et à 70,7 pour les hommes, des niveaux proches de ceux des pays les plus développés du monde. Une espérance de vie plus longue signifie plus de personnes âgées dans la population et une demande croissante de services et de dépenses liées aux soins de santé. Mais plus important que l’augmentation de l’espérance de vie pour définir la nouvelle ère démographique de la Chine et déterminer
L’avenir démographique de la Chine est une baisse de la fécondité. Pendant près de deux décennies, le nombre moyen d’enfants qu’un couple devrait produire a été inférieur à 2, tombant récemment à environ 1,5. Un tel nombre est inférieur au niveau de remplacement (le niveau requis pour qu’une population maintienne sa taille à long terme).
La faible fécondité de la Chine, cependant, est un fait qui n’a été établi comme réel que relativement récemment, en partie en raison de problèmes liés à la détérioration du système d’enregistrement des naissances et de collecte de données statistiques du pays, et en partie en raison de la réticence du gouvernement à reconnaître la baisse de la fécondité . La période actuelle de baisse de la fécondité a commencé tranquillement et est restée inaperçue pendant près d’une décennie. Lorsque les premiers signes de baisse du taux de fécondité en deçà du niveau de remplacement ont été signalés au début des années 90, ils ont été rapidement écartés dans le contexte de ce que l’on croyait être une sous-déclaration répandue des naissances.
Au tournant du XXIe siècle, la transition démographique de la Chine ne pouvait plus être mise en doute. Aujourd’hui, le taux de fécondité national est d’environ 1,5 et peut-être plus bas. Dans les régions les plus développées du pays, la fécondité est encore plus faible depuis plus d’une décennie – à peine supérieure à 1 enfant par couple, un niveau qui rivalise avec les taux de fécondité les plus bas du monde.
Les effets d’entraînement de la baisse de la fécondité ont commencé à apparaître partout en Chine ces jours-ci. En 1995, les écoles primaires du pays ont accueilli 25,3 millions de nouveaux élèves. En 2008, ce nombre avait diminué d’un tiers pour atteindre seulement 16,7 millions. En 1990, la Chine comptait plus de 750 000 écoles primaires. En 2008, en raison des effets combinés de la baisse de la fécondité et des réformes de l’enseignement, le nombre d’écoles primaires dans le pays était tombé à environ 300 000. Dans un pays où entrer dans une université a toujours été une question de concurrence intense et d’anxiété, le nombre de candidats aux universités a commencé à diminuer au cours des deux dernières années.
Les défis posés par ces changements démographiques seront plus décourageants en Chine que dans d’autres pays qui ont connu une baisse de la mortalité et de la fécondité. La raison en est non pas la taille de la population chinoise, mais la vitesse à laquelle la République populaire a achevé sa transition de taux de natalité et de mortalité élevés à faibles. La Chine a réalisé en 50 ans – l’augmentation de l’espérance de vie des années 40 à plus de 70 – ce qu’il a fallu un siècle à de nombreux pays européens. En 2000, alors que le ratio des niveaux de revenu aux États-Unis et en Chine était encore d’environ 10 pour 1, l’espérance de vie des femmes en Chine n’était que d’environ cinq ans inférieure à celle des États-Unis (75 contre 80). En d’autres termes, la Chine a achevé sa transition mortalité-baisse tandis que le revenu par habitant était encore à un niveau très bas.
La réduction importante de la fécondité en Chine a pris encore moins de temps. En une seule décennie, de 1970 à 1980, l’indice synthétique de fécondité (ISF) a été divisé par plus de moitié, passant de 5,8 à 2,3, un record inégalé ailleurs. (L’ISF extrapole la fécondité moyenne d’une femme au cours de sa vie à partir du taux de fécondité d’une société au cours d’une année donnée.) Contrairement aux pays d’Europe occidentale, où il a fallu 75 ans ou plus pour réduire l’ISF d’environ 5 au niveau de remplacement, en Chine, un le déclin a pris moins de deux décennies. En conséquence, en 2008, le taux de croissance démographique de la Chine n’était que de 5 pour mille, contre plus de 14 pour mille en 1990 et 25 pour mille en 1970. Un processus de transition démographique aussi comprimé signifie que, par rapport à d’autres pays du monde , La Chine disposera de beaucoup moins de temps pour préparer son infrastructure sociale et économique à faire face aux effets d’un vieillissement rapide de la population.
Et pour la République populaire, le défi est d’autant plus difficile que le pays subit un bouleversement économique en même temps que sa population évolue rapidement. Alors que la Chine continue de se transformer d’une société agraire à une société industrielle et postindustrielle et d’une économie planifiée à une économie de marché, elle devra non seulement, par exemple, fournir des soins de santé et des pensions à une population âgée en croissance rapide qui a été couvert par des programmes parrainés par le gouvernement. Il devra également déterminer comment étendre la portée de la couverture à ceux qui n’étaient pas couverts par l’ancien système.

L’étonnante expansion économique de la Chine au cours des deux dernières décennies s’est déroulée dans un contexte démographique très favorable, presque unique. Mais le pays est en train de récolter des gains économiques grâce à une structure d’âge favorable de la population.
La croissance économique repose sur un certain nombre de facteurs fondamentaux. Outre les arrangements institutionnels, ceux-ci comprennent le capital, la technologie, les marchés et la main-d’œuvre. Dans le cas de la Chine, l’investissement étranger direct, en particulier des Chinois d’outre-mer, a apporté non seulement des capitaux, mais aussi un savoir-faire en matière de technologie et de gestion. La demande des consommateurs étrangers, en particulier aux États-Unis (alimentée d’abord par le boom des dot-com puis par le boom du logement et des marchés boursiers), a fourni un marché prêt pour les industries d’exportation de la Chine. Mais le capital, la technologie et les marchés étrangers n’auraient pas à eux seuls fait de la Chine une usine mondiale au cours des deux dernières décennies du XXe siècle. Le boom économique du pays reposait sur un autre facteur crucial: une main-d’œuvre jeune et productive.
Une telle main-d’œuvre, phénomène historique non reproductible résultant d’une transition démographique rapide, était fortuitement présente alors que l’économie chinoise était sur le point de décoller. Les grandes cohortes de naissance des années 1960 et 1970 étaient à leur âge productif maximal lorsque le boom a commencé. Cette fortune, mesurée en dividendes démographiques, aurait représenté 15 à 25% de la croissance économique de la Chine entre 1980 et 2000.
Le terme dividende démographique »fait référence aux gains (ou pertes) de revenu par habitant résultant des changements dans la structure d’âge d’une population. Il est exprimé comme le rapport entre le taux de croissance des producteurs effectifs et le taux de croissance des consommateurs effectifs. Il ressemble mais n’est pas le même que le taux de dépendance couramment utilisé », qui est le rapport de la population en âge de dépendre (comme les 0-14 ans et 60 ans et plus) à la population en âge de produire (comme les 15-59 ans) ou 20-59). Le dividende démographique, contrairement au taux de dépendance, prend en compte les personnes de la cohorte d’âge productif qui ne contribuent pas à la génération de revenus (par exemple, parce qu’ils sont au chômage) ainsi que celles de la tranche d’âge dépendante qui génèrent des revenus (comme gains après la retraite).
Pour l’essentiel, la Chine a épuisé sa fortune démographique mesurée par le dividende démographique, c’est-à-dire par l’évolution du ratio de soutien entre les producteurs efficaces et les consommateurs efficaces. Entre 1982 et 2000, la Chine a connu un taux de croissance annuel moyen du ratio de soutien de 1,28%. En utilisant le chiffre de croissance du revenu annuel par habitant de la Banque mondiale au cours de cette même période, 8,4%, nous constatons que le dividende démographique a représenté 15% de la croissance économique de la Chine. Aujourd’hui, le gain net dû à des conditions démographiques favorables a été réduit à seulement un cinquième du niveau moyen maintenu de 1982 à 2000.
D’ici 2013, le taux de croissance du dividende démographique de la Chine deviendra négatif: autrement dit, le taux de croissance des consommateurs nets dépassera le taux de croissance des producteurs nets. À partir de 2013, un tel taux de croissance négatif réduira le taux de croissance économique du pays d’au moins un demi-point de pourcentage par an. Entre 2013 et 2050, la Chine ne se comportera pas beaucoup mieux sur le plan démographique que le Japon ou Taïwan, et sera bien pire que les États-Unis et la France.
Du fait de la très faible fécondité de la Chine au cours des deux dernières décennies, l’abondance de la main-d’œuvre jeune et peu coûteuse fera bientôt partie de l’histoire. Le nombre de travailleurs âgés de 20 à 29 ans restera à peu près le même au cours des prochaines années, mais une baisse abrupte commencera au milieu de la prochaine décennie. Sur une période de 10 ans, entre 2016 et 2026, la taille de la population dans cette tranche d’âge sera réduite d’environ un quart, passant de 200 millions à 150 millions. Pour les Chinois âgés de 20 à 24 ans, cette baisse interviendra plus tôt et sera plus drastique: au cours de la prochaine décennie, leur nombre sera réduit de près de 50%, passant de 125 millions à 68 millions.
Un déclin aussi radical de la jeune population active inaugurera, pour la première fois dans l’histoire récente de la Chine, des cohortes successives de plus en plus réduites de nouveaux entrants sur le marché du travail. Cela aura également des conséquences profondes sur la productivité du travail, car les plus jeunes sont les plus récemment éduqués et les plus innovants.
À mesure que la population jeune diminue, la demande intérieure de consommation peut également s’affaiblir, car les jeunes sont également les consommateurs les plus actifs de tout, des banquets de mariage aux voitures neuves et aux logements. Et parce que la Chine est un acteur majeur de l’économie mondiale, l’impact des changements démographiques du pays ne sera pas limité par ses frontières.

Jusqu’à présent, les observateurs des changements démographiques de la Chine ont concentré la majeure partie de leur attention sur les conséquences au niveau agrégé ou sociétal: la taille de la main-d’œuvre, de la population âgée et du nombre d’hommes qui ne pourront pas se marier. Les inquiétudes à ce niveau d’analyse sont généralement liées à la croissance économique et à la stabilité sociale futures du pays. Mais les défis auxquels la Chine sera confrontée en raison de son évolution démographique vont bien au-delà de la croissance économique et d’autres préoccupations globales.
La politique de contrôle démographique sans précédent de la Chine, la politique de l’enfant unique, a eu 30 ans cette année. Il a modifié avec force la structure familiale et familiale de centaines de millions de familles chinoises. Et les familles, en plus de leurs autres fonctions, sont d’abord et avant tout la principale source de soutien pour les personnes à charge, les jeunes et les personnes âgées.
Parce que la politique de contrôle de la population est en place depuis si longtemps, de nombreux couples chinois, en particulier dans les zones urbaines les plus riches, n’ont eu qu’un seul enfant. La politique gouvernementale actuelle exige toujours que près des deux tiers de toutes les familles n’aient pas plus d’un enfant par couple. Bien que la mise en œuvre des politiques ait varié au fil du temps et d’une région à l’autre, presque tous les couples chinois urbains ont observé la règle de l’enfant unique au cours des trois dernières décennies. Avec la politique actuelle de contrôle des naissances en place dans un contexte de faible taux de fécondité, au milieu du siècle en cours, la moitié des femmes chinoises âgées de 60 ans n’auraient eu qu’un seul enfant. Il s’agit d’un développement sans précédent à la fois dans l’histoire de la Chine et du monde.
Bien que l’ampleur des conséquences sociétales de la politique de l’enfant unique ne soit connue que plus tard, il est sûr de prévoir que les coûts sociaux que la Chine devra payer, en particulier en termes de soutien familial aux parents vieillissants, seront extrêmement élevés. En grande partie grâce à la mise en œuvre de la politique de l’enfant unique, la Chine avait accumulé en 2005 près de 160 millions d’enfants âgés de 0 à 30 ans. Ce nombre a encore augmenté au cours des cinq dernières années. Ces chiffres impliquent que plus de 40% des ménages chinois n’ont qu’un seul enfant.
Le fait qu’une si grande proportion de familles chinoises n’ait qu’un seul enfant, malgré le fait que de nombreux parents auraient souhaité en avoir plus, présente de graves risques économiques et sociaux pour les individus et pour la société dans son ensemble. Les familles fragiles signifient une société fragile. La mort tragique de milliers d’enfants uniques lors du tremblement de terre de mai 2008 dans la province du Sichuan a mis en évidence le risque de malheur extrême.
Plus généralement, de plus en plus de parents chinois à l’avenir ne pourront plus compter sur leurs enfants dans leur vieillesse. Et de nombreux parents seront confrontés à une réalité des plus regrettables: survivre à leurs enfants et donc mourir seuls. Compte tenu du calendrier de mortalité actuel, la probabilité qu’un Chinois de 80 ans voit son fils de 55 ans mourir avant lui est de 6%. Parce que les femmes vivent plus longtemps, la probabilité qu’une femme de 80 ans survivra à son fils de 55 ans est de 17%.
En raison de ces probabilités et du grand nombre de parents chinois qui n’ont qu’un seul enfant, le nombre considérable de personnes âgées vivant sans enfant est important et en augmentation. Cela crée de sombres perspectives pour de nombreux Chinois qui espèrent, dans leur vieillesse, compter sur leurs enfants pour un soutien émotionnel et physique sinon financier.

En raison de la baisse continue de la mortalité en Chine, et en particulier de sa baisse soutenue de la fécondité en deçà des niveaux de remplacement, le pays est effectivement entré dans une ère de déclin démographique. Le TFR actuel de 1,5 de la Chine implique qu’à long terme, chaque génération future sera 25% plus petite que celle qui la précède. La population de la Chine continue de croître, quoique très lentement, car le pays a encore une structure d’âge relativement jeune, qui produit plus de naissances que de décès, même si en moyenne chaque couple a moins de deux enfants. Sans la structure d’âge relativement jeune de la Chine, la population aurait commencé à décliner au début des années 90, il y a près de deux décennies. En d’autres termes, la croissance actuelle est le résultat de l’élan démographique.
La même force d’élan fonctionnera bientôt dans la direction opposée. Compte tenu des taux de mortalité et de fécondité actuels, et avec une structure par âge de la population qui vieillit de plus en plus, le nombre de décès dépassera bientôt le nombre de naissances. La population chinoise devrait culminer dans moins de 15 ans, en dessous d’un maximum de 1,4 milliard. Après cela viendra un déclin démographique prolongé, voire indéfini, et une période de vieillissement accéléré.
Même si la Chine peut ramener la fécondité à un niveau de remplacement dans les 10 ans après que le pays ait atteint son pic de population, la population affichera toujours un déclin de près d’un demi-siècle, avec une perte nette de population de plus de 200 millions, sinon plus. L’âge médian de la population chinoise, à son apogée, pourrait atteindre 50 ans.
La Chine n’est nullement unique en ce qu’elle connaît une fécondité inférieure au taux de remplacement. Au cours de la dernière décennie, la fécondité inférieure au taux de remplacement est devenue une nouvelle réalité mondiale. Alors que dans certaines parties du monde, des taux de fécondité élevés continuent de poser de graves problèmes à la santé des femmes et des enfants, pour plus de la moitié de la population mondiale, la fécondité de remplacement est désormais la norme.
En Europe, en Amérique du Nord et en Asie de l’Est, une fécondité prolongée inférieure au taux de remplacement a déjà déclenché une dynamique de croissance démographique négative. Dans les cas les plus extrêmes, comme l’Italie et le Japon, la population pourrait être réduite de moitié en 40 ans à peine si les taux de reproduction actuels persistent. Une réduction progressive mais substantielle de la population, en particulier avec un vieillissement concomitant de la population dans les pays les plus riches du monde, constitue un changement sans précédent qui redéfinit le paysage démographique, économique et politique mondial.
Ce qui rend la Chine unique, cependant, c’est qu’elle a toujours une politique d’État, unique dans l’histoire humaine, qui limite la majorité des familles chinoises à un enfant par couple. Au moment où la politique a été annoncée il y a 30 ans, elle a provoqué une grande controverse à l’intérieur et à l’extérieur de la Chine; au fil des ans, il a extrait de grands sacrifices des familles et des individus chinois, en particulier des femmes. Et bien que la politique ait été conçue comme une mesure d’urgence pour ralentir la croissance démographique de la Chine et qu’elle ne devait durer qu’une génération, le gouvernement n’a pas encore montré la volonté ou le courage de l’éliminer.
La lente reconnaissance et l’inaction de la Chine face à sa crise démographique imminente – inaction qui persiste malgré les appels de presque tous les experts en population du pays à éliminer rapidement la politique de l’enfant unique – reflètent le manque de compréhension des décideurs politiques de la réalité démographique changeante. L’inertie résulte également de la résistance de la bureaucratie du contrôle des naissances du pays, qui emploie formellement un demi-million de personnes.
Cela illustre une caractéristique du régime chinois: reléguer les défis structurels difficiles et à long terme au second plan, tout en donnant la priorité à la gestion de crise à court terme et aux préoccupations concernant la stabilité. La crise démographique imminente définira en grande partie la Chine au XXIe siècle. Étant donné que les changements démographiques prennent du temps à se développer et que leurs ramifications sont non seulement massives mais également durables, l’inaction de la Chine s’est déjà révélée coûteuse – et ne fera que croître davantage si elle persiste.

La politique et le fair play

La politique et le fair play

Nous avons souligné à quel point la baisse de confiance a augmenté les frais d’acquisition: les choses qui se font sur la poignée de main ou même un simple arrangement de notes sont en fait minutieusement écrites. La vérité que les candidats au travail participeront désormais aux images fantômes, empêchant simplement de communiquer avec un recruteur plutôt que de donner un signe rituellement minimaliste, est en fait une preuve de la façon dont la sélection impersonnelle a été identifiée pour être obtenue, en plus des travailleurs habituellement maltraités participant à un peu d’énergie pour le tat une fois qu’ils le peuvent. Mais à un niveau supérieur, l’idée de jouissance équitable concernait l’autorégulation de l’exécution. La plupart des gens souhaitent se considérer comme moralement à droite, même lorsque certains doivent passer par des rationalisations terriblement compliquées pour le croire. Mais lorsque la plupart des individus existaient dans des zones de société et d’entreprise assez stables, ils avaient des raisons d’être impliqués que de mauvaises conduites pouvaient éventuellement les rattraper. Cela arrive même à un petit niveau maintenant. Greg Lippmann, personne affectée zéro des CDO toxiques à la Deutsche Bank, n’a pas pu faire entrer ses enfants dans les universités personnelles chères de Manhattan parce que son statut l’a précédé. Néanmoins, les illustrations de la situation pendant des années sont allées d’une autre manière écrasante. Mon idée est qu’une célébration du bassin versant a été la capacité du renégat du quartier de la structure du mur, et plus tard le criminel condamné Mike Milken, de le réhabiliter ou de parler de lui-même des montants sur le nouveau habitué de la propriété du trump. Une autre partie de la diminution de l’importance de faire face honnêtement est la notion des obligations de pouvoir, selon lesquelles les hommes et les femmes en position d’influence ont un devoir envers ceux qui sont sous leur autorité. L’abandon de concepts à consonance élevée comme devenir raisonnable a d’autres coûts. Nous avons créé sur le concept d’obliquité, comment dans des systèmes compliqués, il est impossible de tracer un itinéraire de base bien que les car il est extrêmement difficile de le comprendre suffisamment pour commencer à le faire. John Kay, qui a fait une recherche sur la question et a finalement rédigé un roman à ce sujet, a révélé par exemple que des études d’organisations mesurées de la même manière au sein de la même industrie ont montré que les types qui mettaient en œuvre des objectifs plus nobles réussissaient mieux dans des conditions économiques que types qui se consacrent à maximiser la valeur actionnariale. Nos habitués du Brexit ont fini par parler de ces questions comme un élément d’une publication électorale en Grande-Bretagne. Hissé du courrier électronique. D’abord de David: Vers la fin de l’aube fraîche du vendredi 13 décembre, j’ai commencé à me demander personnellement pourquoi l’entreprise horrible du Brexit avait été trouvée de différentes manières quant à ce que moi et beaucoup d’autres avions prédit. Il est désormais vrai que la politique est imprévisible, mais en 2015, aucun satiriste digne de ce nom n’aurait certainement osé imaginer un schéma d’activités aussi étrange que ce qui s’est réellement passé. Et bien sûr, nous pouvons tous nous tromper complètement, mais je basais mes jugements non seulement sur la durée de vie des personnalités politiques, mais également sur les concepts généraux bien compris des méthodes utilisées par la politique nationale, et en particulier la politique mondiale. La conclusion à laquelle je suis arrivé consiste à admettre que, oui, la politique nationale est imprévisible, oui nous faisons tous des appels téléphoniques complètement faux de temps en temps, mais il y a quelque chose de plus profond que cela. Pour le dire simplement, les règles et procédures conventionnelles de la politique nationale britannique ont cessé d’être utilisées. Il n’est plus possible aujourd’hui de dépendre du programme britannique pour l’organisation, la prévoyance, la rationalité, la stratégie, le sens tactique, le sentiment politique, le bon sens ou tout autre type de sentiment. Considérer. Le référendum de Cameron a été une erreur de jugement, mais il aurait néanmoins pu être géré de manière très différente. J’avais pensé qu’il y aurait une sorte de limite (55% peut-être), et quelques réserves pour une étape ultérieure de réflexion et de temps perdu. Je pensais que le gouvernement fédéral se méfierait du résultat possible et tenterait de dédramatiser la stratégie référendaire. Je pensais que Remain ferait une tâche réellement compétente, soulignant les avantages bénéfiques de l’adhésion à l’UE. J’ai supposé que le résultat final, quand il s’agirait de «congé», serait le début d’une longue procédure de représentation et de dialogue. Un paiement de la Commission royale, ou quelque chose de ce genre, serait mis en place, avec une longue période pour déterminer quel type de partenariat futur il devrait y avoir avec l’UE. Les parties du Royaume-Uni les plus touchées (l’agriculture par exemple) pourraient être consultées en profondeur. Des sondages discrets seront effectués dans toute l’Union européenne pour voir ce que nos partenaires peuvent prendre. Ce n’est qu’après tout cela que le temps et l’énergie seront nécessaires pour appuyer sur le bouton Art 50. Lorsque cela se produit, je suppose que le Royaume-Uni sera préparé et, de manière conventionnelle, aura des documents de travail et des projets de mots de traité à proposer une fois que les discussions auront commencé. Chaque aspect (comme NI) aurait au moins été examiné.

Pourquoi il faut préserver les dauphins de rivière

Pourquoi il faut préserver les dauphins de rivière

La sauvegarde des dauphins est devenue une préoccupation croissante, en particulier pour les dauphins des cours d’eau qui sont l’une des six variétés de petits mammifères aquatiques, généralement d’eau douce, qui sont basés sur les baleines (ordre des cétacés). On trouve ces dauphins dans les estuaires et les rivières des pays d’Asie centrale du Sud, de la Chine et de l’Amérique du Sud, ainsi que dans les mers du Brésil, baleines de l’Argentine et de l’Uruguay. Les dauphins de rivière ont un long bec et un front incurvé, ce qui les distingue des dauphins plus familiers comme le grand dauphin de la famille des delphinidés. Les ancêtres des dauphins de rivière étaient des dauphins marins qui ont pénétré dans des environnements d’eau douce à travers des niveaux de mer plus élevés, ce qui s’est produit vers la fin de l’époque du Miocène (il y a 23 000 à 5,3 000 ans). Les dauphins des rivières indiennes (Platanista) font partie de la famille des Platanistidae, tandis que les genres Inia, Lipotes et Pontoporia constituent les membres de la famille des Iniidae. Moins sportifs que la majorité des dauphins, les dauphins de rivière ne font pas de sauts et de plongeons sensationnels. Au lieu de cela, ils passent la plupart de leur temps au fond des rivières, sondant avec leur museau délicat les fruits de mer et les crustacés à la recherche de saletés. Bien qu’ils aient de petits yeux (ceux des dauphins du Gange et de l’Indus manquent même l’objectif d’un appareil photo), les dauphins de rivière se déplacent sans effort dans les eaux boueuses grâce à leur sonar exquis – peut-être le meilleur de tous les cétacés. Ils sont généralement agréables et intéressés par l’homme. La plus grande espèce est le dauphin de rivière de l’Amazone (Inia geoffrensis). Également appelé boto, bufeo et dauphin rose, il est commun dans les eaux turbides des bassins de l’Amazone et de l’Orénoque. Un mâle peut atteindre plus de 2,4 mètres (8 pieds) et 160 kg (350 livres) ; les femmes sont un peu plus petites. Sa couleur peut varier du gris foncé au rose-gris tacheté en passant par le rose vif. Les plus jeunes sont gris. Corpulent mais extrêmement souple, ce dauphin navigue avec l’élégance d’un oiseau volant entre les branches des arbres et arbustes submergés lorsque des trombes d’eau annuelles déferlent sur la forêt. Les dauphins de rivière d’Amazon . com sont généralement observés dans des organisations. Ils vont fréquemment nager et s’amuser avec un autre petit dauphin, le tucuxi (Sotalia fluviatilis), que l’on trouve aussi bien dans les eaux rafraîchissantes que dans les eaux de mer et qui n’est pas non plus classé parmi les dauphins de rivière. Dans certaines parties de l’Amazonie, les dauphins de rivière rassemblent les fruits de mer dans les filets des pêcheurs ; dans d’autres endroits, ils pillent plutôt les filets. Le boto d’Aragua (I. araguaiaensis), qui ressemble physiquement au dauphin de rivière de l’Amazone, a été classé comme une variété distincte en 2014 sur la base de son ADN distinct. Cette variété habite le programme de la rivière Araguaia-Tocantins au Brésil. Le dauphin de rivière bolivien (I. boliviensis), originaire de quelques cours d’eau éloignés de l’Amazonie bolivienne, est un peu plus petit que le dauphin de rivière de l’Amazone, et sa peau est de couleur rose grisâtre. Les rapides de Teotônio, entre la Bolivie et le Brésil, séparent les deux espèces, et des études d’ADN affirment qu’il n’y a pas eu de compétition ni de croisement entre le dauphin de rivière bolivien et le boto depuis des dizaines (ou peut-être des centaines) de milliers d’années. Les estimations de la population suggèrent que ces variétés pourraient compter jusqu’à 25 000 individus. La plus petite variété de dauphin de rivière, le dauphin de rivière de Los angeles Plata (Pontoporia blainvillei), vit également en Amérique du Sud. Également appelé franciscana, il habite les mers du Brésil, de l’Uruguay et de l’Argentine. De couleur grise et pâle, ce petit dauphin ne mesure que 1,2 à 1,7 mètre (4 à 5,6 pieds) de long et pèse environ 20 à 60 kg (45 à 135 livres). Les femmes sont plus grosses que les hommes. Le dauphin du Gange, ou susu (Platanista gangetica), habite le Gange, le Brahmapoutre, le Karnaphuli, le Meghna et leurs affluents en Inde, au Bangladesh, au Népal et au Bhoutan. Les adultes peuvent atteindre près de 3 mètres (10 pieds) de long. Ce dauphin de couleur foncée nage souvent sur le côté, traînant une nageoire pour sonder le fond à la recherche de poissons, de crevettes et de mollusques. Son proche parent, Platanista minor (dauphin de la rivière Indus, bulhan, et Indus susu), est parfois classé avec P. gangetica comme une sous-espèce et n’est découvert qu’au Pakistan. Les deux espèces sont en danger en raison du trafic fluvial commercial intense, de la chasse pour la viande et l’huile, et de la construction de barrages qui limitent la migration.

Les Avions De Dassault (Dassault Aircraft)

Les Avions De Dassault (Dassault Aircraft)

Mirage 2000N : version spécialisée dans la frappe nucléaire, emportant le missile ASMP. La défense primordiale de l’appareil est assurée par le brouilleur électronique Caméléon, des leurres électromagnétiques et infrarouges Spirale, ainsi que d’un détecteur d’alerte radar Serval. Appareils stationnés sur les bases aériennes d’ Istres-Le Tubé et de Luxeuil-Saint Sauveur.Mirage 2000N K1 : version initiale armée uniquement du missile ASMP (31 avions, par la suite portés au standard K2). Mirage 2000N K2 : version capable également d’assaut conventionnel tout temps (44 avions). ASMP-A, mais encore armée de l’ASMP standard. Mirage 2000D : version biplace air-sol d’assaut conventionnel tout temps spécifique à la France. Cette version est dérivée du Mirage 2000N et destinée à l’assaut conventionnel. Elle est demandée à la fin des années 1980 suite aux retards du programme du Dassault Rafale et initialement désignée Mirage 2000N’ (à lire Mirage 2000N prime). Ce chasseur-bombardier est doté de capacités de pénétration tout temps et d’une grande précision de navigation qui en font le fer de lance des avions d’attaque au sol. Depuis 1999, il participe à la plupart des engagements français sur les théâtres d’opérations, dont les opérations de sécurisation de l’Afghanistan au profit des forces déployées sur le terrain. Le Mirage 2000D est capable de tirer par tout temps tous les armements en service dans l’Armée de l’Air française, ainsi que ceux à guidage laser et les nouveaux missilesSCALP-EG et Apache. Tout comme le Mirage 2000N, il est équipé d’un radar Antilope V auquel s’ajoute système d’autoprotection perfectionné.

Par contre, la camera ne tourne pas en même temps que l’appareil. Donc, si au début du mode la caméra était sur vous et que vous allez hors champ de la camera, pensez à tournez la camera pour vous suivre. De même s’il y a un obstacle sur le parcours, le drone ne le verra pas, donc attention. En terme de vitesse, le mode « Follow me » plafonne vers les 2okm/h au grand maximum. En mode « Smart », le drone est très réactif aux commandes, mais les mouvements sont assez lents, rassurants c’est pour cela qu’il est plus conseillé pour les débutants. Pour quitter le mode « follow me », il faut quitter le mode « Smart » et passer en mode « Angle ». Le mode « Angle » s’active en mettant le bouton de changement de mode (mode « angle » au milieu) avec ce mode c’est vous qui contrôlez entièrement le drone. S’il ne reçoit pas de commande de votre part, il reste en vol stationnaire. Avec ce mode, le drone est plus rapide, plus nerveux. Pour prendre des photos et des vidéos, on tourne la caméra du côté de la cible.

La Force aérienne de Libération du Peuple (PLAAF) a pris livraison de ses 24 avions de combat Sukhoi Su-35 « Flanker-E » fabriqués en Russie. Un premier lot de quatre avions Su-35S a été livré en décembre 2016. L’année suivante, le client a accepté 10 avions sur deux lots de cinq. L’avion est officiellement entré en service au sein de la PLAAF en avril 2018. Cette année, les livraisons ont eu lieu en juin et en novembre, pilote de chasse à chaque fois avec cinq avions. Les Sukhoi Su-35 ont rejoint la 6e brigade de l’aviation de la PLAAF basée à la base aérienne de Suji, dans la province du Guangdong, dans le sud-est de la Chine. Cette unité utilisait auparavant des intercepteurs monoplaces de type Su-27SK. La Chine est le premier client étranger en ce qui concerne le Su-35 et le deuxième opérateur après les forces aériennes et spatiales russes (VKS). Les caractéristiques de l’avion comprennent une nouvelle avionique numérique avec fusion des données, un nouveau réseau d’antennes radar progressive avec une longue portée de détection et de cibles aériennes.

Les femmes continuellement moins bien rémunérées que les hommes

Les femmes continuellement moins bien rémunérées que les hommes

Les femmes font moins que les hommes à tous les niveaux de travail, une inégalité qui persiste depuis de nombreuses années. Cette colonne examine un seul élément possible, en particulier, un espace sexuel important dans la publicité personnelle. Il considère 4 causes réalisables pour cet espace particulier – performance globale, confiance en soi, bonus tactiques et ambiguïté – et même si personne ne peut clarifier l’écart par vous-même, ils perdent en fait la lumière sur un certain nombre de perceptions du marché du travail que les femmes pourraient internaliser avec le temps, et à quelles organisations devraient être hypersensibles dans les pratiques d’embauche. Il existe un espace sexuel rémunéré. La femme normale gagne moins d’argent que l’homme moyen. L’écart s’aggrave au sommet, lorsqu’il s’agit des plus hauts revenus. L’écart s’est un peu accru au fil du temps, mais il a néanmoins persisté pendant plusieurs décennies. Alors qu’une étude scientifique a mis en évidence de nombreux facteurs pour aider à décrire l’espace, y compris les variations de l’expérience pratique acquise par les personnes sur le marché du travail et les emplois sélectionnés par les femmes et les hommes, un séjour spatial significatif et prolongé «  inexpliqué  » (Blau et Kahn 2017). Un autre problème important et fréquemment demandé par les décideurs et les chercheurs est celui des autres éléments – même s’ils compensent les différences d’expérience, de profession, etc. dans l’industrie du travail. – réduire cet écart entre les sexes dans les dépenses. Certaines opportunités bien étudiées indiquent que les femmes deviennent plus résistantes que les hommes au troc (Babcock et Laschever 2003) ou à la concurrence (Niederle 2016). Dans notre propre emploi actuel (Exley et Kessler 2019), nous envisageons une possibilité supplémentaire, en particulier, celles d’un espace de genre dans l’auto-marketing. Nous définissons l’auto-publicité comme la méthode subjective par laquelle les individus expliquent leurs capacités et compétences particulières. Considérez, par exemple, la perspective de travail. Une fois que la perspective de tâche est interrogée sur son aptitude en mathématiques, une réponse objective peut référencer son rapport (établi) sur un test standardisé. Une réaction subjective concerne plutôt la façon dont elle identifie personnellement ses aptitudes en arithmétique (par exemple, «je suis juste d’accord» ou «je suis vraiment solide en mathématiques»). Nous découvrons l’auto-publicité simplement parce que ces types de réponses subjectives sont suscités dans une myriade contextes qui sont pertinents pour les résultats de l’éducation et du marché du travail – dans les applications de classe et de tâche, dans les entretiens d’embauche et les témoignages de performance, ainsi que dans les rassemblements et autour de l’eau plus froide normale, par exemple. Employant un système de marché du travail sur Internet appelé Amazon. com Technical Turk, nous avons recruté 1 500 «travailleurs» et 300 «employeurs» pour nous inscrire à notre étude. Ces personnels ont été répartis en plusieurs problèmes de traitement: la version publique, l’édition privée, la version ambiguë et également le modèle exclusif (informations concernant les autres personnes). Sauf mention contraire, nous allons nous concentrer sur les résultats de la version grand public. Au début de notre recherche, chaque travailleur complète un examen avec 20 requêtes analytiques. Au lieu de leur performance réelle sur ce contrôle (c’est-à-dire le nombre de questions auxquelles ils ont répondu correctement) identifiant leurs dépenses, leur auto-promotion établit néanmoins leur rémunération. En particulier, le personnel est invité à répondre à de nombreuses questions d’auto-évaluation qui l’obligent à décrire subjectivement ses performances. Une de leurs évaluations personnelles sera partagée avec un éventuel lieu de travail qui peut décider de les utiliser et combien de choses les couvrir si elles sont choisies.

Internet: la boite à Spam

Internet: la boite à Spam

Danny Sullivan de Yahoo a répondu aux griefs concernant les déchets indésirables dans les moteurs de recherche en demandant à l’utilisateur de signaler le spam en utilisant le formulaire. Un individu a signalé et Danny a réagi que de bons enregistrements de spam se traduisent souvent par «un saut en profondeur pour connaître les sites de réseautage et obtenir des mesures générales». Il ordure supplémentaires « rapports pour aider. » Yahoo a constamment déclaré qu’ils lisaient les avis de courrier indésirable et nous avons vu les étapes que les moteurs de recherche prennent au fil du temps sur ces avis. Donc, même si cela peut prendre un certain temps pour que Google se comporte, en particulier pour les problèmes de courrier indésirable plus étendus, les moteurs de recherche répondent à un moment donné. Brin et Webpage, qui se sont rencontrés en tant qu’étudiants universitaires à l’Université de Stanford, ont été intéressés par l’idée d’extraire ce moyen à travers la masse de données Web s’accumulant sur le Web. Ils ont commencé à fonctionner depuis le dortoir de Page à Stanford pour concevoir un nouveau type de technologie de recherche, qu’ils ont surnommé BackRub. La clé était d’utiliser les capacités permanentes des utilisateurs d’Internet en surveillant les «liens de support» de chaque site Web, c’est-à-dire la quantité d’autres pages Web qui leur sont connectées. La plupart des listes de moteurs de recherche renvoient simplement un résumé des sites Web classés selon le nombre de fois où une expression de recherche leur est apparue. Brin et page Web inclus dans la fonction de recherche la quantité de liens que chaque site Internet avait; c’est-à-dire qu’un site Web avec des milliers d’hyperliens deviendrait rationnellement plus précieux qu’un simple avec seulement quelques liens, et le moteur de recherche positionnerait ainsi le site fortement lié plus sur une liste d’options. De plus, un lien Web provenant d’un site Web fortement lié sera un «vote» beaucoup plus utile qu’un lien provenant d’un site Web beaucoup plus imprécis. Au milieu de 1998, Brin et la page Web ont commencé à obtenir un financement extérieur (certainement l’un de leurs premiers traders était Andy Bechtolsheim, cofondateur de Sun Microsystems, Inc.). Ils ont finalement rapporté environ 1 milliard de dollars d’investisseurs, d’êtres chers et d’amis proches et se sont installés dans la zone de loisirs de Menlo, en Californie, sous le nom Moteurs de recherche, qui était basé sur une faute d’orthographe du titre planifié authentique de Page, googol (un expression numérique pour la principale accompagnée de 100 zéros). À la mi-1999, lorsque Google a reçu un financement arrondi de 25 milliards de dollars de fonds d’entreprise, il avait digéré 500 000 questions par jour. L’action a commencé à exploser en 2000, lorsque les moteurs de recherche sont devenus le moteur de recherche en ligne acheteur pour l’un des sites les plus populaires du Web, Yahoo !. En 2004, SEO Club lorsque Google! dispensés des solutions de Google, les clients recherchaient 200 000 milliards de fois par jour. Cette progression ne fait que se poursuivre: fin 2011, les moteurs de recherche faisaient face à quelques recherches de quelques milliards de dollars par jour. Le titre de la société est devenu si omniprésent qu’il est entré dans le lexique comme étant un verbe: les moteurs de recherche étaient un concept courant de recherche sur Internet. Pour répondre à cette taille de données sans précédent, Yahoo a construit 11 centres d’information dans le monde, chacun contenant plusieurs centaines de milliers de serveurs Web (essentiellement des PC multiprocesseurs et des disques durs installés dans des racks spécialement conçus). Les ordinateurs personnels interconnectés de Google peuvent atteindre plusieurs milliers. Le centre de fonctionnement de Google, cependant, est constitué de trois éléments étonnants de code informatique pour PC: Yahoo File Program (GFS), Bigtable et MapReduce. GFS gère l’espace de stockage des données Web en «morceaux» sur plusieurs machines; Bigtable est certainement le système de source de données de l’entreprise; et MapReduce peut être utilisé par Google pour produire des informations à plus haut degré (par exemple, assembler un répertoire de pages Web contenant le texte « Chicago », « théâtre » et « participatif »). A lire sur:

Savoir bien utiliser Facebook

Savoir bien utiliser Facebook

Comment déterminez-vous quels publics ont le plus de sens pour votre marque? Pour vous aider à parcourir tous les choix, cet article résume les types de ciblage que vous pouvez créer dans la section Audiences. 1. Reciblage du site Web Le reciblage de sites Web est probablement l’option la plus familière. Comme point de départ pour toute stratégie publicitaire Facebook, vous devez installer le pixel de suivi sur votre site Web et configurer des audiences de reciblage de base.

Mais pensez au-delà du simple ciblage de tous ceux qui visitent votre site et segmentez les audiences en fonction des pages qu’ils ont consultées. Par exemple, vous pouvez cibler les utilisateurs en fonction de catégories spécifiques de services qui les intéressent. Facebook vous permet également de cibler les personnes qui passent le plus de temps sur votre site (top 5%, 10% ou 25%). Cette fonctionnalité peut vous aider à restreindre vos listes à ceux qui ont été les plus intéressés par la navigation dans les listes de produits ou la lecture d’articles de blog. N’oubliez pas non plus d’utiliser le reciblage pour les exclusions. Vous pouvez créer des audiences pour les personnes qui accèdent aux pages de remerciement après avoir soumis des formulaires et effectué des achats, en excluant ces personnes afin qu’elles ne continuent pas à voir des s. 2. Reciblage de la vue vidéo Combiné à une création vidéo solide, le reciblage de la vue vidéo offre un excellent moyen de segmenter ceux qui ont une intention plus élevée à partir du ciblage en haut de l’entonnoir. Vous pouvez choisir de recibler les personnes qui ont visionné des vidéos spécifiques, ainsi que de réduire les listes en fonction du temps passé ou du pourcentage de visionnage. Montrer aux observateurs les plus engagés une annonce axée sur la génération de leads ou l’achat peut aider à améliorer les taux de conversion en identifiant d’abord ceux qui s’intéressent le plus à votre marque. 3. Reciblage des formulaires de prospects Si vous diffusez des s de plomb sur Facebook, vous pouvez créer des audiences pour les personnes qui interagissent avec les formulaires afin de les recibler plus tard. Vous pouvez choisir les formulaires spécifiques à inclure et les définitions d’audience sont les suivantes: Toutes les personnes qui ont ouvert des formulaires. Les gens qui ont ouvert et qui ne se sont pas soumis. Les gens qui ont ouvert et soumis. Vous pouvez segmenter les personnes qui ont ouvert et ne se sont pas soumises en tant que prospects qui ont pris en compte votre offre. Les émetteurs de formulaires peuvent être exclus afin que vous ne continuiez pas à les atteindre, et vous pouvez également continuer à cibler ces personnes avec des offres d’entonnoir de conversion moins élevées. 4. Ciblage par liste de clients Vous pouvez télécharger une liste d’individus pour faire correspondre leurs informations aux profils existants pour le ciblage, ou synchroniser une liste avec un CRM compatible. Tant que ces personnes ont choisi de recevoir des messages marketing de votre marque, cette liste peut inclure n’importe quoi, des abonnés à la newsletter aux prospects de votre CRM. Le ciblage par liste de clients peut être parfait pour afficher des offres aux personnes qui font partie de votre entonnoir de vente mais qui ne sont pas encore converties en vente finale.

Vous pouvez également utiliser des listes pour les exclusions, par exemple pour vous assurer que vous ne ciblez pas les clients actuels dans les campagnes. 5. Engagement de la page Facebook Les audiences basées sur l’engagement vous permettent de cibler toute personne ayant interagi avec votre page Facebook. Cette option peut être un moyen idéal pour toucher ceux qui n’ont pas visité votre site Web mais qui ont manifesté de l’intérêt pour votre marque, agence seo Armentières par exemple en aimant une photo de l’un de vos produits. Les options d’audience comprennent: Quiconque a visité votre page. Les personnes qui ont interagi avec un message ou une annonce. Les personnes qui ont cliqué sur un bouton d’appel à l’action. Les personnes qui ont envoyé un message sur votre page. Les personnes qui ont enregistré votre page ou n’importe quel message. 6. Engagement sur Instagram N’oubliez pas Instagram! Vous pouvez également cibler ceux qui ont interagi avec votre profil d’entreprise Instagram, en les atteignant sur Facebook ou Instagram. Les options ici incluent: Les personnes qui ont interagi avec un message ou une annonce. Les personnes qui ont envoyé un message à votre profil d’entreprise. Les personnes qui ont enregistré un message ou une annonce.

7. Activité de l’application Les marques qui ont une application au sein de la plate-forme Facebook peuvent recibler les personnes qui ont interagi avec elle. Cette option peut être particulièrement bénéfique pour les jeux pour continuer à attirer les joueurs. Les options ici incluent: Utilisateurs les plus actifs (Top 5%, 10% ou 25%). Utilisateurs par montant d’achat (Top 5%, 10% ou 25%). Utilisateurs par segment. 8. Activité hors ligne Si vous avez configuré le suivi des événements hors ligne pour Facebook, vous pouvez recibler les personnes en fonction des actions qu’elles entreprennent. Les événements hors ligne peuvent inclure des achats physiques en magasin qui peuvent être liés à des utilisateurs spécifiques, des appels téléphoniques ou des données de prospects qualifiés provenant de personnes qui ont été examinées par votre personnel de vente.

9. Engagement de l’événement Si vous avez promu tout type d’événement sur votre page Facebook (événements physiques ou virtuels), vous pouvez créer des audiences en fonction de leur interaction avec la page de l’événement. Ce type de ciblage peut être puissant pour informer les participants précédents d’un autre cycle d’un événement récurrent ou pour promouvoir des produits auprès des personnes qui ont assisté à un événement pertinent. Vous pouvez également continuer à cibler les personnes qui ont consulté une page d’événement et n’ont pas encore indiqué leur intention de venir. Les options comprennent: Les gens qui ont répondu Going. Les gens qui ont répondu Intéressé. Les gens qui se sont engagés. Les personnes qui ont acheté des billets. Les personnes qui avaient l’intention d’acheter des billets (abandons de panier). 10. Engagement d’expérience instantanée Une expérience instantanée est une plein écran qui peut incorporer des images, des vidéos et des copies, avec des options permettant à l’utilisateur d’interagir et de faire défiler la création. Vous pouvez recibler les personnes qui se sont engagées avec des expériences instantanées sur Facebook ou Instagram. Les options comprennent: Les personnes qui ont cliqué sur des liens.

11. Shopping Les audiences d’achat vous permettent de recibler toute personne qui interagit avec votre boutique Facebook et Instagram. Vous pouvez cibler les personnes qui ont consulté des produits, ajouté des produits à leur panier ou acheté des produits. Vous pouvez également créer des audiences d’abandon de panier en ciblant les personnes qui ont ajouté des produits tout en excluant les achats. 12. Marché Si vous avez des produits répertoriés sur Facebook Marketplace, vous pouvez recibler les personnes qui ont consulté ou envoyé des messages sur les produits. Cette tactique peut aider les internautes à accéder directement à votre site Web s’ils ont trouvé vos annonces sur Marketplace. 13. Audiences similaires Bien que les audiences similaires méritent un contenu suffisant pour leur propre article, notez que vous pouvez créer des audiences similaires basées sur l’un des types d’audience ci-dessus. Facebook utilisera sa richesse d’informations démographiques pour trouver des utilisateurs présentant des caractéristiques similaires à celles de votre audience actuelle. Par exemple, vous pouvez créer un sosie en fonction de votre liste de clients actuelle, ou de ceux qui ont effectué une action d’achat, pour localiser d’autres utilisateurs ayant des caractéristiques similaires. Notez que vous pouvez également choisir des pourcentages de taille d’audience.

Un sosie de 1% sera le plus similaire à l’audience d’origine, tandis que des pourcentages plus élevés ajouteront plus d’individus mais seront également plus larges dans le ciblage. Commencez à cibler! Espérons que cet article vous a donné de nouvelles idées d’audience que vous pouvez tester dans vos campagnes. Prenez le temps de passer en revue les options d’audience des comptes que vous gérez, de décider lesquels sont les plus pertinents pour la marque et ceux que vous pouvez commencer à cibler.

Comment fonctionne Ask Jeeves

Comment fonctionne Ask Jeeves

Ask Jeeves est à la fois une entreprise qui fournit des résultats de recherche à d’autres personnes et un site de recherche lui-même. Cette page se concentre sur le site de recherche Ask Jeeves et son fonctionnement. Les activités de distribution de recherche de l’entreprise sont couvertes sur la page Comment fonctionne Direct Hit.
Demandez à Jeeves Page de résultats
La page de résultats Ask Jeeves répertorie les informations provenant de trois sources principales :
Listes éditoriales alimentées par l’homme
Résultats basés sur des chenilles de Teoma, propriété d’Ask Jeeves
La page de résultats offre également une variété d’options publicitaires. Les listes éditoriales et payantes sont couvertes plus en détail ci-dessous.
Résultats humains
En haut des listes Ask Jeeves se trouve généralement une section intitulée Cliquez sur Demander ci-dessous pour vos réponses. Les listes ici, de la base de connaissances Ask Jeeves », proviennent généralement du travail d’éditeurs humains.
Ask Jeeves n’offre pas de page d’ajout d’URL, comme les répertoires alimentés par l’homme tels que Yahoo, LookSmart et Open Directory. Cependant, vous pouvez suggérer que votre site soit lié à une question par e-mail. Envoyez simplement un message à un e-mail protégé
Soyez intelligent avec votre soumission. Vous aurez probablement plus de succès si vous constatez qu’il n’y a pas de questions existantes relatives à un sujet particulier. Faites quelques recherches, recherchez les lacunes, puis proposez les pages appropriées de votre site. Soyez bref, SEO Club concis et expliquez pourquoi votre site a de la valeur.
Bonjour-
J’ai plusieurs pages sur les éclipses solaires, qui fournissent des réponses parfaites aux questions que vos utilisateurs peuvent avoir. Quelques exemples sont ci-dessous, ainsi que des pages de mon site qui fournissent des réponses :
+ Quand est la prochaine éclipse solaire ?
Je pense que vous trouverez les pages utiles pour vos utilisateurs, car elles sont assez détaillées et conçues pour les débutants. Le site dans son ensemble a également remporté de nombreux prix et critiques positives, que vous pouvez voir sur :
Ask Jeeves fournit des directives éditoriales pour les sites qui demandent à être répertoriés. En les suivant, vous augmentez vos chances de devenir une ressource dans la base de connaissances. Voici un résumé des points clés :
Les sites doivent se charger rapidement et être soignés, faciles à lire et à naviguer.
Les sites doivent être bien entretenus et mis à jour régulièrement.
Les sites doivent offrir des informations complètes et précises qui répondent à la question d’un utilisateur.
Les sites doivent proposer des liens ou des informations supplémentaires liés à la question de l’utilisateur.
Les sites doivent démontrer leur crédibilité en fournissant des citations d’auteur et de source et des informations de contact.
Ces points, et quelques informations supplémentaires, peuvent être trouvés ici.
Demandez à Jeeves Politique éditoriale
Résultats de l’ouverture
Habituellement, le deuxième grand groupe d’annonces sur la page de résultats Ask Jeeves est intitulé Vous pouvez trouver ces liens sponsorisés utiles. Les annonces de cette section proviennent de Google AdWords Select. Ce sont les meilleures listes du programme Google AdWords pour les termes que vous avez recherchés.
Cela signifie que pour apparaître sur Ask Jeeves pour un terme particulier, vous devez être l’une des meilleures annonces pour ce terme sur Google AdWords. Consultez la section Google AdWords de la page Comment fonctionne Google pour en savoir plus à ce sujet.
Résultats de Teoma
Habituellement, le troisième grand groupe d’annonces sur la page de résultats Ask Jeeves est intitulé Vous pouvez trouver mes résultats de recherche utiles. Les listes de cette section proviennent de Teoma, un moteur de recherche basé sur un robot appartenant à Ask Jeeves.
Bien que le Teoma ne soit plus en version bêta », il y aura probablement encore des changements dans la façon dont il explore le Web jusqu’au milieu de 2002. Les articles ci-dessous, en particulier la seconde moitié du second, contiennent plus de détails sur la façon dont Teoma explore le Web et des conseils pour mieux se classer avec :
À certains égards, encore le petit nouveau sur le bloc des moteurs de recherche, Teoma atteint la puberté aujourd’hui alors que la version 2″ du moteur de recherche est officiellement déployée auprès du public.

Facebook et son utilisation des données

Facebook et son utilisation des données

Facebook ou Twitter devront peut-être cesser d’envoyer des informations sur ses consommateurs européens aux États-Unis, agence seo dans la principale conséquence du récent jugement de la salle d’audience qui a identifié que certains transferts d’informations transatlantiques ne protègent pas les utilisateurs finaux contre l’espionnage du gouvernement américain. Les médias sociaux ont déclaré que le paiement de la protection des informations en Irlande a ouvert une enquête sur la manière dont Facebook transfère les informations de votre Union européenne vers les États-Unis. Les reportages ont été essentiellement rapportés par le Wall Surface Road Log, qui a déclaré que le pourcentage d’informations de l’Irlande présentait Fb jusqu’à la mi-septembre. pour répondre à un achat préalable pour suspendre les transferts. Le résultat peut être que la grande technologie des États-Unis, qui comprend des centres d’information partout dans le monde, soit obligée d’entreprendre une refonte coûteuse et sophistiquée de ses fonctions pour s’assurer que les données des utilisateurs occidentaux sont tenues à l’écart des États-Unis. quelle influence – le cas échéant – il y aura sur les clients Facebook. «L’absence de transferts d’informations sûrs, protégés et licites dans le monde entier nuirait à l’économie et entraverait l’expansion des entreprises basées sur les données de l’UE, tout comme nous cherchons une réhabilitation du COVID-19,» vice-directeur général des affaires mondiales de Facebook et communication, Nick Clegg, écrit dans un article de blog. Le pourcentage d’information irlandais a proposé qu’un type de processus légitime régulant les transferts de données, connu sous le nom de clauses contractuelles standard, «ne peut en réalité être utilisé pour les échanges d’informations UE-États-Unis», a déclaré Clegg. La commission, qui n’a pas répondu à certaines demandes d’examen, est l’organisme de réglementation de la sécurité du guide de Facebook en Europe et fera gagner aux entreprises environ 4% de leurs revenus annuels pour les violations de détails. Il s’agit de la première initiative importante d’un organisme de réglementation européen après que la salle d’audience la mieux classée de l’UE ait rendu une décision en juillet concernant les deux types de composants autorisés utilisés pour réglementer les transferts de détails. La Western Court of Proper Rights a invalidé une entente appelée niveau de protection de la vie privée et a déterminé que ces conditions normales autorisées étaient correctes. Mais dans les cas où il y a des problèmes de sécurité de l’information, les régulateurs de l’UE devraient exercer un vétérinaire, et si nécessaire interdire, la circulation des informations. Il s’agit de la dernière avancée dans une situation qui a commencé il y a plus de sept ans, lorsque Max Schrems, un militant autrichien de la protection de la vie privée, a envoyé une critique concernant la gestion de ses informations Facebook ou Twitter juste après l’ancien service de l’Agence de sécurité nationale des États-Unis. Le fournisseur Edward Snowden a découvert que le gouvernement américain écoutait les détails et les communications des gens sur Internet. Les révélations ont intégré des détails sur la manière dont Facebook ou Twitter ont fourni aux organisations de sécurité américaines des données personnelles d’accessibilité des Européens. Même si le scénario se concentre particulièrement sur le Fb, il pourrait éventuellement avoir des conséquences significatives pour les interventions chirurgicales d’autres géants de la technologie dans les pays européens. Dans le cas de Facebook, par exemple, les communications entre Européens devraient se faire en Europe, ce qui est souvent complexe et nécessite la dissolution de la plate-forme, a mentionné Schrems.

Thème : Overlay par Kaira. Texte supplémentaire
Le Cap, Afrique du sud